De terugkeer naar winstgevendheid van de Bitcoin-markt in 2023 is een enorm BTC-bullsignaal, suggereert een wijdverbreide on-chain-indicator

De woeste prijsstijging van Bitcoin in januari bracht een groot deel van de markt voor de eerste maanden weer winstgevend. De terugkeer van de Bitcoin-markt naar winstgevendheid is te zien in de heropleving van de prijs, laatst rond de $ 23.500, boven de zogenaamde “Gerealiseerde prijs”, wat de gemiddelde BTC-prijs is op het moment dat elk BTC-token voor het laatst werd verplaatst.

De gerealiseerde prijs van Bitcoin was voor het laatst rond de $19.850, volgens gegevens gepresenteerd door crypto-analysebedrijf Glassnode. Technici zien een breuk boven de Gerealiseerde Prijs als een signaal van een betekenisvolle verschuiving in het momentum van de markt op middellange termijn, net zoals ze een breuk boven of onder de 200-daagse voortschrijdende gemiddelden zien (waar Bitcoin onlangs ook beslissend boven brak).

Maar de relatie tussen de Bitcoin-prijs en de gerealiseerde prijs en wat dit betekent voor de marktvooruitzichten is veel genuanceerder. Dat is volgens analisten van Glassnode, die een aantal geavanceerdere modellen presenteren die kijken naar het verschil tussen de Bitcoin-prijs en de gerealiseerde prijs om te bepalen of de markt een top of bodem bereikt, of op het punt staat een langdurige bull- of bearmarkt in te gaan. .

En deze statistieken geven een uniform signaal af. De vooruitzichten voor de middellange termijn voor de Bitcoin-markt zien er goed uit, als de geschiedenis iets mag afleiden.

MVRV-ratio herstelt zich van historisch significante lage niveaus

Glassnode presenteert een metriek genaamd de Market Value Realized Value (MVRV) Ratio – Een verhouding tussen de huidige marktprijs, of spotprijs, en de gerealiseerde prijs. Vervolgens introduceren ze verhoudingsniveaus die volgens hen suggereren dat de markt extreem is: 0,8 en 1,0, waaronder de markt als extreem zwak wordt beschouwd, en 2,4 en 3,2, waarboven de markt als extreem sterk wordt beschouwd.

Zoals te zien is in de bovenstaande grafiek, herstelde de MVRV-ratio zich onlangs weer boven de 1,0 nadat hij onder het significante niveau van 0,8 was gezakt in de nasleep van de ineenstorting van FTX vorig jaar, een teken van extreme marktzwakte in die tijd. Een andere manier om de MVRV-ratio te visualiseren, is via prijsklassen die op de grafiek kunnen worden uitgezet naast de spotprijs en de gerealiseerde prijs van Bitcoin. Deze tonen in wezen de niveaus die 0,8 keer onder en 2,4 en 3,2 keer boven de gerealiseerde prijs liggen.

Zoals te zien is in de bovenstaande grafiek, wanneer de Bitcoin-prijzen zijn teruggevallen naar de blauwe lijn (wat betekent dat de prijs 0,8 of minder is van de gerealiseerde prijs), was dit een fantastische koopmogelijkheid op lange termijn. Evenzo, hoewel de Bitcoin-prijs gedurende korte perioden 3,2 keer of meer de gerealiseerde prijs heeft kunnen overschrijden, zijn er op de middellange termijn doorgaans scherpe terugtrekkingen van de marktpiek.

MVRV Momentum is ook positief geworden

De bovenstaande afbeeldingen kunnen worden gebruikt om te bepalen of de Bitcoin-prijs ten opzichte van de gerealiseerde prijs extremen heeft bereikt. Glassnode presenteert ook een MVRV-oscillator die nuttig kan zijn om te bepalen of de Bitcoin-markt op het punt staat een langdurige bearish of bullish periode door te maken.

In de onderstaande afbeelding plot Glassnode ook het 100-daagse eenvoudig voortschrijdend gemiddelde (SMA) van de MVRV-ratio. Ze merken op dat, historisch gezien, de MVRV-ratio die boven de 100-daagse SMA ligt, betekent dat de Bitcoin-prijs zich in een bullmarkt bevindt, terwijl wanneer de MVRV onder de 100-daagse SMA ligt, dit doorgaans betekent dat er een bearmarkt plaatsvindt. .

In de onderstaande afbeelding verbetert Glassnode de bovenstaande oscillator door de verhouding tussen de MVRV-ratio, de 100-daagse SMA te nemen en er vervolgens één af te trekken. Negatieve scores zijn gelijk aan negatief momentum in de MVRV-ratio en vice versa. Overgangen van een periode waarin het MVRV-momentum al enige tijd negatief was, zoals in 2012, 2015 en 2019 en 2020, zijn allemaal duidelijke indicatoren geweest van een inkomende en vaak langdurige Bitcoin-bullmarkt.

Ondertussen hebben overgangen van een langdurige periode van positief MVRV-momentum naar negatief historisch gezien ook plaatsgevonden aan het begin van langdurige bearmarkten. Zoals te zien is in de bovenstaande grafiek, is het momentum van de MVRV-ratio net positief geworden (dwz de ratio is boven de 100-daagse SMA gekomen). Als de geschiedenis iets is om aan voorbij te gaan, is dit een groot bullish teken voor de Bitcoin-prijs.