Aandelen beleven hun slechtste jaar sinds 2008. Obligaties zijn nog erger

Wall Street neemt afscheid – en opgeruimd – van 2022. Het is een jaar geweest dat de meeste beleggers liever zouden vergeten.

De Russische invasie van Oekraïne, een snauwde toeleveringsketen en nog een jaar van Covid zetten de markten dit jaar op hun kop. De inflatie schoot over de hele wereld omhoog en de centrale banken verhoogden de rente in een historisch tempo om te voorkomen dat de prijsstijgingen uit de hand liepen. China, de op een na grootste economie ter wereld, heeft periodiek hele steden gesloten om de pandemie in te dammen. De energievoorziening werd afgesneden, maar door de vrees voor een recessie daalt de vraag sowieso in de tweede helft van het jaar. Hevige stormen en klimaatverandering brachten ook de markten op hun kop.

Hierdoor bleven er dit jaar weinig veilige plekken over voor beleggers om hun geld te parkeren.

De Dow daalde vrijdag, de laatste handelsdag van het jaar, 152 punten of 0,5%. In de loop van het jaar is de Dow meer dan 9% gedaald, het slechtste jaar sinds 2008.

De S&P 500 stond vrijdag 0,7% lager, waardoor het voor het jaar 19,9% lager bleef.

De Nasdaq Composite Index daalde vrijdag met 1%, dicht bij het laagste niveau sinds juli 2020. De tech-heavy index heeft dit jaar gehavend en daalde met 34%.

Aandelen hadden een ellendig jaar, maar obligaties deden het nog slechter. Inflatie, massale renteverhogingen en een supersterke dollar maakten obligaties onaantrekkelijk voor beleggers.

Het rendement op de S&P US Treasury Bond Index was -10,7% in 2022. De 30-jarige US Treasury-obligatie zakte op zijn dieptepunt naar het slechtste rendement, -35%, in een eeuw. Bedrijfsobligaties hadden ook een ellendig 2022: het rendement op obligaties uitgegeven door S&P 500-bedrijven was dit jaar -14,2%. Volgens FactSet beleefde de Bloomberg Aggregate US Bond Index zijn slechtste jaar sinds de introductie van de index in 1977.

Naarmate de obligatiekoersen daalden, stegen de rendementen (die zich in de tegenovergestelde richting van de prijzen bewegen) sterk. De rente op 10-jaars schatkistpapier steeg in september voor het eerst in 12 jaar boven de 4% en bleef daar tot november zweven.

Dat zorgde voor stijgende leenrentes, ook voor creditcards, auto’s en hypotheken. Tegen het einde van het jaar was de hypotheekrente voor het eerst sinds 2007 weer boven de 7%. Dat was voldoende om de gloeiend hete huizenmarkt af te koelen.

De inflatie, die in de Verenigde Staten kortstondig boven de 9% uitkwam – het hoogste punt in 40 jaar – schaadde de economische groei enigszins, ook al bleven consumenten geld uitgeven. Maar het schaadde de bedrijfswinsten echt. Volgens John Butters, senior winstanalist bij FactSet, wordt verwacht dat de winsten van S&P 500-bedrijven dit jaar met slechts 5,1% zullen groeien, ver onder de gemiddelde jaarlijkse stijging van 8,5% die Wall Street de afgelopen 10 jaar heeft laten zien.

Energie, dat een hoge vlucht nam toen de olie- en gasprijzen eerder dit jaar sterk stegen, was goed voor de volledige winstwinst van Wall Street dit jaar. Exclusief energie zouden de winsten van de S&P 500 dit jaar met 1,8% dalen, voorspelde Butters.

Middelmatige tot ellendige winsten stuurden de aandelen het hele jaar door fors lager. Wereldwijde aandelenmarkten verloren $ 33 biljoen aan waarde van hun pieken.

Energietechnologie-oplossingsbedrijf Generac Holdings is dit jaar het slechtst presterende aandeel in de S&P 500, een daling van ongeveer 74%. Op de tweede plaats komt datingapp-bedrijf Match Group, een daling van 70%. De Tesla van Elon Musk is ook met ongeveer 70% gedaald, waarmee het autotechnologiebedrijf dit jaar de op twee na slechtste speler is. Meta, het moederbedrijf van Facebook, verschijnt ook in de onderste 10 aandelen – een daling van 65%.

Dat is een enorme opschudding: begin dit jaar was Tesla het vijfde meest waardevolle bedrijf in de S&P 500 en Meta de zesde.

Maar er waren enkele winnaars. De energiesector heeft dit jaar tot dusver meer dan 60% behaald, aanzienlijk beter dan elke andere S&P 500-sector. Geen enkele andere sector heeft year-to-date zelfs maar 5% gewonnen.

Occidental Petroleum was de grootste stijger van het jaar in de S&P 500, een stijging van 122% year-to-date. Constellation Energy staat op de tweede plaats, een stijging van 109% en Hess komt op de derde plaats met een winst van 94%.