De belangrijkste inflatiemeter in Europa bereikt een recordhoogte, zelfs als de algehele prijsstijgingen sterk vertragen

De inflatie in Europa is gedaald tot het laagste tempo in meer dan een jaar, hoewel sterke tekenen van aanhoudende onderliggende druk op de prijzen beleidsmakers zullen bemoeilijken bij hun volgende stap op het gebied van financieringskosten.

De prijzen in de 20 landen die de euro gebruiken zijn deze maand met 6,9% gestegen ten opzichte van een jaar geleden, aldus het statistiekbureau van de Europese Unie vrijdag.

Dat is een scherpe daling ten opzichte van 8,5% in februari en het laagste inflatiecijfer sinds februari 2022, toen Rusland zijn grootschalige invasie van Oekraïne lanceerde, waardoor de energieprijzen de pan uit rijzen. De terugval van de inflatie deze maand werd veroorzaakt door een daling van de energieprijzen met 0,9% op jaarbasis.

Maar de meest recente gegevens bevatten aanwijzingen voor aanhoudende opwaartse druk op de prijzen. De prijs van voedsel, alcohol en tabak steeg jaar op jaar met 15,4%, tegen 15% in februari. En de prijzen voor diensten stegen met 5%, tegen 4,8%.

Wat nog zorgwekkender is, is dat de kerninflatie – een maatstaf die volatiele voedsel- en energieprijzen uitsluit – in maart opliep tot 5,7% tegen 5,6% in februari, waarmee een nieuw record werd bereikt.

Dat zal beleidsmakers bij de Europese Centrale Bank waarschijnlijk hoofdpijn bezorgen, die de leenkosten agressief hebben verhoogd. Ze hebben een evenwicht moeten vinden tussen de noodzaak om de inflatie te beteugelen en de stress voor de economie te beperken. De recente onrust in de banksector heeft ook de gevaren onderstreept die snelle rentestijgingen met zich meebrengen voor sommige geldschieters en voor het bredere financiële systeem.

De economische groei van Europa loopt ook gevaar door nieuwe pogingen van banken om contant geld te besparen na het faillissement van Silicon Valley Bank in de Verenigde Staten en de ondergang van Credit Suisse, waardoor het duurder zou kunnen worden om leningen af ​​te sluiten.

De hardnekkig hoge kerninflatie maakt het voor de ECB moeilijker om te beoordelen of ze genoeg heeft gedaan om de inflatie in toom te houden.

“De dalende totale inflatie dankzij afkoelende energieprijzen zal niet genoeg zijn voor de ECB om te stoppen met verstrakken, aangezien beleidsmakers op zoek zijn naar duidelijke tekenen van afnemende kerninflatie”, zei Riccardo Marcelli Fabiani van Oxford Economics in een notitie aan klanten.