Handelaren storten zich op weddenschappen op de stijging van de goudprijs

Traders gokken op verdere stijgingen van de goudprijs nadat deze deze week een hoogste punt in 12 maanden bereikte, aangezien investeerders voorspellen dat de cyclus van renteverhogingen van de Amerikaanse Federal Reserve voorbij is en veilige havens zoeken tijdens de onrust in de banksector.

De spotprijs voor goud bereikte deze week voor het eerst sinds de onmiddellijke nasleep van de Russische invasie van Oekraïne $2.000 per ounce. De prijzen zakten terug nadat ze het niveau de hele week verschillende keren hadden getest, maar de handel in optiecontracten gekoppeld aan het metaal suggereert dat veel investeerders de komende weken een meer aanhoudende rally verwachten.

Financiële investeerders wedden over het algemeen op goudprijzen via termijncontracten, op de beurs verhandelde fondsen of daaraan gekoppelde optiecontracten. Aakash Doshi, hoofd grondstoffen voor Noord-Amerika bij Citigroup, zei dat er de afgelopen weken een golf van investeerdersactiviteit was geweest op alle drie de kanalen.

“De grote katalysator was de stress in het regionale banksysteem in de VS. . .[and]het is vrijwel eenrichtingsverkeer geweest, ‘zei hij.

Maart wordt de eerste maand van netto-instroom in goud-ETF’s gedurende 10 maanden, terwijl het volume van bullish optie-weddenschappen gekoppeld aan de fondsen een recordniveau heeft bereikt.

Callopties geven beleggers het recht om op een later tijdstip activa tegen een vaste prijs te kopen. Het vijfdaagse voortschrijdende volume aan callopties op de SPDR Gold Trust ETF is sinds het begin van de maand meer dan vervijfvoudigd. De verhouding tussen calls en puts – opties die worden gebruikt om bearish bets te plaatsen of bescherming te bieden tegen neerwaartse risico’s – is ook naar extreme niveaus gestegen, wat erop wijst dat de handelaren het erover eens zijn dat de prijzen stijgen.

Er was een vergelijkbare toename in interesse in CME’s goudfutures en daaraan gekoppelde opties, inclusief diepe “out of the money”-opties, die alleen zouden uitbetalen als de goudprijs nieuwe all-time highs bereikt.

De bankencrisis die eerder deze maand begon met de ineenstorting van Silicon Valley Bank en Signature Bank zorgde voor zowel korte als lange termijn katalysatoren voor een stijging.

Suki Cooper, edelmetaalanalist bij Standard Chartered, zei dat er in de dagen onmiddellijk na de ineenstorting van SVB en Signature een enorme toename was in “tactische” positionering toen handelaren op zoek waren naar activa die als veilige havens werden beschouwd in tijden van crisis.

In eerdere crises werd deze impact gecompenseerd door andere investeerders die gedwongen werden goud te verkopen om te voldoen aan margestortingen op andere beleggingen. Cooper zei echter dat maanden van uitstroom van investeerders betekenden dat de positionering aan het begin van de laatste problemen licht was, waardoor er minder verdere verkopen plaatsvonden.

Tegelijkertijd heeft de bankencrisis beleggers ertoe aangezet de rentevooruitzichten in de VS opnieuw te beoordelen. De stijgende rente in het afgelopen jaar had de aantrekkelijkheid van rendementsvrije goudinvesteringen verminderd, maar beleggers zijn er steeds meer van overtuigd geraakt dat de laatste renteverhoging van de Fed eerder deze week de laatste zal zijn.

“Als we aan het einde van een koersstijgingscyclus zijn, is er veel meer ruimte voor opwaartse kracht”, zei Cooper.