Nederlands
English
Français
Deutsch
Italiano
Português
Русский
Español
President Joe Biden heeft beloofd zijn veto uit te spreken over een andere wijziging van de regels die bepalen hoeveel beheerders van pensioenfondsen, ook voor 401(k)s en pensioenen, rekening houden met klimaatverandering, diversiteit van de ondernemingsraad en andere factoren bij het kiezen van de aandelen en fondsen die veel werknemers zal vertrouwen op voor pensioensparen.
Deze week stemde het door de Republikeinen geleide Huis grotendeels langs partijlijnen om een regel van het ministerie van Arbeid over milieu-, sociale en governance-overwegingen (ESG) terug te draaien bij het investeren in pensionering van werknemers die eind vorig jaar werd aangenomen. De Senaat heeft de resolutie woensdag met 50-46 stemmen aangenomen. West Virginia senator Joe Manchin en Montana senator Jon Tester, beide Democraten, kozen de kant van de Republikeinen bij het terugdraaien.
Biden heeft al gezegd dat hij een veto zal uitspreken over het terugdraaien van de DOL-regel.
“De [DOL] regel weerspiegelt wat succesvolle marktinvesteerders al weten: er is een uitgebreide hoeveelheid bewijs dat milieu-, sociale en bestuurlijke factoren materiële gevolgen kunnen hebben voor bepaalde markten, industrieën en bedrijven”, aldus een verklaring van het Witte Huis.
De laatste actie van Washington over deze kwestie versterkt een debat dat al is overgeslagen naar de rechtbanken, de wetgevende macht en de gouverneurs van de staat, en de presidentiële race van 2024, terwijl tegenstanders hun inspanningen opvoeren om ESG gelijk te stellen aan “ontwaakte” liberale politiek.
De DOL ESG-regel die in november werd aangenomen, maakte zelf een omkering van de maatregelen die tijdens de Trump-regering waren genomen. De wijziging van november keerde terug naar “neutraal” hoe regelgeving investeringsoverwegingen voorschrijft, zoals technologie voor hernieuwbare energie, of het koppelen van CEO-vergoedingen aan een ESG-scorekaart, om maar een paar voorbeelden te noemen.
Verwant: Pensioenaandelenplannen – en in toenemende mate 401 (k) s – kunnen ESG gebruiken: Arbeidsafdeling
De regels uit het Trump-tijdperk waren in wezen een straf voor fondsbeheerders voor het überhaupt gebruiken van ESG om investeringen te screenen; de wijzigingen in de regering-Biden maakten een einde aan een dergelijke straf en zeiden dat ESG, zowel om de langetermijnrisico’s voor een investering te meten als om potentiële investeringsmogelijkheden voor een bedrijf in te schatten, zou kunnen worden overwogen. Maar ESG-onderzoek zou alleen fiduciaire en economische overwegingen moeten volgen, aldus de Biden DOL-wijzigingen.
De Biden DOL-regels suggereren ook dat klimaatgerelateerde financiële risicofactoren en andere ESG-overwegingen net zo belangrijk zijn als andere risico-rendementsfactoren waarmee pensioenplannen rekening houden, wat betekent dat het evalueren van deze risicofactoren consistent is met fiduciaire plichten.
Rep. Andy Barr, een Republikein uit Kentucky, zei in een verklaring dat als het Congres “de regel van het ministerie van Arbeid die ESG-investeringen in pensioenregelingen groen licht geeft niet blokkeert, gepensioneerden minder rendement zullen behalen op de investering van hun zuurverdiende geld.” Barr en anderen maken gebruik van de Congressional Review Act, waarmee het Congres – met een gewone meerderheid van stemmen – een definitieve regel van een federaal agentschap kan afkeuren als deze langer dan 60 wetgevende dagen niet van kracht is geweest.
Charles Schumer, leider van de meerderheid in de senaat, een New Yorkse democraat, gebruikte een opiniestuk in de Wall Street Journal om te suggereren dat het simpelweg vrije markten zijn wanneer fondsen ESG kunnen gebruiken om te helpen beslissen over winnaars en verliezers van aandelen.
“Republikeinen negeren gemakshalve iets heel belangrijks: Amerika’s meest succesvolle vermogensbeheerders en financiële instellingen hebben ESG-factoren gebruikt om risico’s te minimaliseren en het rendement van hun klanten te maximaliseren”, schreef hij. “Volgens McKinsey heeft meer dan 90% van de S&P 500 SPX,
bedrijven publiceren vandaag ESG-rapporten.”
Veel bedrijven zijn al in actie
Beleidsgroepen die het gebruik van ESG ondersteunen als een van de vele gidsen voor pensioenregelingen, zeggen dat de stap van het congres om de regels af te schaffen, komt op een moment dat door de Republikeinen geleide staten hun eigen maatregelen nemen om wat zij zeggen dat “wakkere” praktijken zijn, te beperken sociale zorgen over winsten aanwakkeren, kan een afschrikwekkend effect hebben op financiële ondernemingen die risico’s transparant beheren en aanpakken, en zich houden aan hun klimaatverplichtingen.
Veel beursgenoteerde bedrijven, waaronder Amazon.com AMZN,
Microsoft MSFT,
en anderen hebben toezeggingen gedaan om de komende decennia emissievrij te zijn als middel om de klimaatverandering te vertragen. Emissies, afkomstig van kolen, olie en gas NG00,
krijgen de schuld van de opwarming van de aarde die droogte en hitte veroorzaakt en de oceanen verzuurt. Sommige leidinggevenden hebben gezegd dat het intern overwegen van ESG-praktijken van cruciaal belang is geweest voor het uitbreiden van een rekruteringspool voor jongere werknemers tijdens een krappe arbeidsmarkt.
“De ESG-regel van het Department of Labor is een verstandig beleid dat fiduciaires van pensioenregelingen in staat stelt om alle financieel relevante informatie in overweging te nemen bij het nemen van investeringsbeslissingen”, aldus Bryan McGannon, algemeen directeur van het Amerikaanse SIF, een belangenbehartigingsgroep voor duurzaam beleggen. “Deze voordelen plannen deelnemers en het maakt een einde aan de pendelregeling tussen administraties. Deze verworvenheden worden ondermijnd door de stemming van vandaag om de regel te omzeilen.”
Ondertussen hebben sommige House Democrats wetgeving ingevoerd om de regel te codificeren. Door dit te doen, zeggen ze, wordt de flexibiliteit van pensioensponsors beschermd om rekening te houden met ESG-factoren in pensioenregelingen op de werkplek en krijgen ze de mogelijkheid om ESG-investeringen aan te bieden.
Bijna honderd groepen, waaronder arbeidsorganisatie AFL-CIO, stuurden brieven naar wetgevers die de definitieve regel ondersteunden.
Bron van het onderzoek doet er toe
Scott Shepard, de directeur van het Free Enterprise Center van het National Center for Public Policy Research, dat zichzelf afficheert als een conservatief programma voor aandeelhoudersactivisme, zei dat de DOL-regel die momenteel van kracht is “volkomen neutraal is en dat er geen nieuwe regel nodig is”.
“De enige factoren waarmee rekening moet worden gehouden, zijn die welke aantoonbaar van invloed zijn op de bedrijfsresultaten”, vervolgde hij. “Als fondsbeheerders ESG-kwesties willen overwegen, ligt het aan hen, onder ERISA en achtergrondwetgeving inzake fiduciaire plichten, om het verband te leggen tussen het ESG-voorstel en de bottom line van het fonds, en om hun werk te laten zien… in plaats van simpelweg te vertrouwen op slogans en jargon of houden geen rekening met alle relevante input.”
Maar nuance in de fiduciaire toetsing speelt wel een rol.
Shepard zei dat een voorbeeld verband houdt met de vraag of fondsbeheerders echt overwegen of een poging om de Amerikaanse economie koolstofarm te maken, wat betekent dat het minder afhankelijk zal zijn van olie CL00,
en gas, zal onder republikeins leiderschap even sterk zijn als democratisch leiderschap. Europa heeft bijvoorbeeld onlangs zijn opmars naar klimaatverandering teruggedraaid toen de Russische oorlog in Oekraïne een energiecrisis op korte termijn veroorzaakte en toen andere kostenfactoren voor de omschakeling op hernieuwbare energiebronnen de kop opstaken.
Shepard zei ook dat variantie in het meten van hoe snel de VS zou kunnen overstappen op hernieuwbare energie ICLN,
en de veronderstelling dat een CEO van een bedrijf nooit handelt vanuit zijn eigen persoonlijke politiek, kan een uitdaging vormen voor ‘neutrale’ fondsbeheerders.
“Als er bevooroordeelde veronderstellingen worden gebruikt of bronnen worden gebruikt, dan is het links-politieke ESG”, zei hij. “Als een bedrijf er gewoon van uitgaat dat hun betrouwbare energieactiva ‘gestrand’ zullen zijn omdat de VS zich voor altijd zullen houden aan partijdige decarbonisatieschema’s en -regelgeving… vertrouwensplicht.”
“‘Waar bevooroordeelde aannames worden meegenomen of bronnen worden gebruikt, dan is het links-politieke ESG.’ ”
Andere waarnemers van markten en klimaatkwesties zeggen dat het problematisch is om het belang van klimaatverandering te verlagen tot onder andere investeringsfactoren.
“Het draait allemaal om het berekenen van risico’s, of het nu mijn persoonlijke pensioen is of een BlackRock-fonds: inflatie, rentetarieven, klimaatverandering, de toekomst van crypto. Dit zijn allemaal risico’s, en dit kunnen allemaal kansen zijn’, zegt Steven Rothstein, algemeen directeur van de Ceres Accelerator for Sustainable Capital Markets. Ceres zonder winstoogmerk dringt aan op klimaatbewuste of duurzame investeringen.
“Beleggers vertellen dat ze niet aan klimaatverandering moeten denken, is hetzelfde als hen vertellen dat ze niet aan inflatie moeten denken”, zei hij. “Nergens zegt de regel dat fondsen moeten desinvesteren uit bepaalde bedrijven, zoals fossiele-brandstofbedrijven. Iedereen velt zijn eigen oordeel.”
Rothstein en anderen zeiden dat aandacht voor ESG en duurzaam beleggen niet nieuw is, maar een nieuwe vlaag van aandacht heeft getrokken, zowel voor als tegen, nu het aantal droogtes, overstromingen, bosbranden en andere schadelijke omstandigheden is toegenomen. Bovendien, zei Rothstein, heeft de COVID-19-pandemie laten zien wat er kan gebeuren als “een op de natuur gebaseerde crisis een toeleveringsketen verlamt die microchips naar luiers op de markt brengt… Nu zijn zelfs nog meer mensen zich bewust van de impact op de markten. ”
“‘Beleggers vertellen dat ze niet aan klimaatverandering moeten denken, is hetzelfde als hen vertellen dat ze niet aan inflatie moeten denken.’”
Steun op ESG-experts en informeer het investerende publiek
Andrew Remo, directeur wetgevende zaken voor de American Retirement Association, de handelsgroep die verschillende belangen rond particuliere pensioenen vertegenwoordigt, zei dat het de Republikeinse Trump-regering was om anti-ESG onderdeel te maken van permanente regelgeving en uit de wereld van kleine regelgeving dat maakt het probleem nu kwetsbaar voor al het heen en weer.
En hij zei dat zijn groep en anderen proberen om meer voorlichting te geven over ESG en hoe dit verband houdt met fiduciaire verantwoordelijkheid.
Sponsors van pensioenregelingen, en zeker het investerende publiek, proberen nog steeds hun armen te sluiten om wat het betekent om te beleggen met ESG in het achterhoofd.
Volgens een onderzoek in 2022 door de FINRA Investor Education Foundation en de University of Chicago kon een op de vier beleggers niet identificeren waar de afkorting ESG voor staat, in de overtuiging dat het dingen als ‘inkomsten, aandelen en groei’ betekende.
“Ik zag dat er onlangs naar werd verwezen als ESG – Everyone Sees Gibberish – en het is waar dat veel plansponsors er niets aan willen doen,” zei Remo. “Maar ESG is van groter belang voor zowel pensioenadviseurs als de grotere sector, en daar komen experts om de hoek kijken.” Een sponsor van een pensioenplan is de entiteit die het plan aanbiedt, niet degene die de aandelenselectie doet. Als u bijvoorbeeld een bedrijf of bedrijf heeft dat een 401 (k) -plan aanbiedt, komt uw bedrijf in aanmerking als sponsor van een pensioenplan.
“1 op de 4 beleggers weet niet waar ESG voor staat.”
Remo zei dat de fondsen- en pensioensector, en beleggingskringen in het algemeen, niet genoeg kunnen doen om beleggers te informeren over wat ESG-denken inhoudt. “Er is een groot verschil tussen een ESG-screening en automatische ESG-integratie”, zei hij.
Remo zei dat sommige zorgen dat elke ESG-focus automatisch nadelig is voor 401(k)-rendementen kortzichtig zijn.
“401(k)-investeringen naar historische maatstaven zijn over het algemeen conservatiever dan niet, en de reden is een fiduciaire zorgstandaard. Dat blijft van het grootste belang’, zegt hij.
Zelfs als Biden zijn veto uitspreekt over het terugdraaien, staan ESG-investeringen in pensioenrekeningen nog steeds voor uitdagingen.
Eerder dit jaar spanden Republikeinse procureurs-generaal uit 25 staten een gezamenlijke rechtszaak aan tegen de DOL, waarbij ze beweerden dat de afdeling haar autoriteit had overschreden door ESG-overwegingen toe te staan in pensioenplannen.
Bovendien hebben Republikeinse wetgevers ook wetsvoorstellen op staatsniveau voorgesteld die publieke entiteiten zouden verbieden om ESG-factoren mee te nemen bij hun beslissingen over investeringen, contracten en obligatie-uitgifte. Anderen legden eisen op staatsniveau vast voor pensioenen en andere fondsen die moeten worden afgestoten van beleggingsondernemingen die actief zijn geweest op het gebied van ESG-investeringen, zoals BlackRock BLK,
Lezen: ‘Anti-wakker reactie? Fondsgigant Vanguard stopt met klimaatalliantie voor net-zero
Lees hier het volledige artikel.