UBS biedt aan om Credit Suisse te kopen voor maximaal 1 miljard dollar

UBS heeft aangeboden om Credit Suisse te kopen voor maximaal $ 1 miljard, waarbij de Zwitserse autoriteiten van plan zijn de wetten van het land te wijzigen om een ​​aandeelhoudersstemming over de transactie te omzeilen, aangezien ze zich haasten om voor maandag een deal af te ronden.

De all-share deal tussen de twee grootste banken van Zwitserland zal zondagavond worden ondertekend en zal worden geprijsd tegen een fractie van de slotkoers van Credit Suisse op vrijdag, waarbij de aandeelhouders van het doelwit, vier mensen met directe kennis van de situatie zei.

Het bod werd op zondagochtend gecommuniceerd met een prijs van SFr0,25 per aandeel in UBS-aandelen, ver onder de slotkoers van Credit Suisse van SFr1,86 op vrijdag, zeiden de mensen. UBS heeft ook aangedrongen op een materiële ongunstige wijziging die de deal ongeldig maakt als de credit default spreads met 100 basispunten of meer stijgen, voegde ze eraan toe.

De situatie evolueert snel en er is geen garantie dat de voorwaarden hetzelfde zullen blijven of dat er een deal zal worden bereikt, benadrukten alle mensen.

Sommige mensen zeiden dat de huidige voorwaarden oneerlijk waren voor Credit Suisse en zijn aandeelhouders. Anderen hadden kritiek op de plannen om de normale regels voor corporate governance nietig te verklaren door een UBS-aandeelhoudersstemming te voorkomen.

Er is beperkt contact geweest tussen de twee geldschieters en de voorwaarden zijn sterk beïnvloed door de Zwitserse Nationale Bank en toezichthouder Finma, zeiden de mensen. De Amerikaanse Federal Reserve heeft haar goedkeuring gegeven aan de voortgang van de deal, voegde ze eraan toe.

Hoewel de huidige voorwaarden het eigen vermogen van Credit Suisse op maximaal $ 1 miljard waarderen, weerspiegelt het cijfer niet de aanvullende voorzieningen die de Zwitserse Nationale Bank zal treffen om ervoor te zorgen dat de deal wordt gesloten.

Beide partijen zijn sinds woensdag in gesprek met toezichthouders, toen Credit Suisse de SNB vroeg om een ​​noodkrediet van 50 miljard SFr (54 miljard dollar).

Toen deze backstop er niet in slaagde een daling van de aandelenkoers te stoppen en paniekerige klanten ervan te weerhouden hun geld op te nemen, greep de centrale bank in om een ​​fusie af te dwingen nadat ze zich zorgen maakte over de levensvatbaarheid van de op één na grootste geldschieter van het land.

De uitstroom van deposito’s van Credit Suisse bedroeg eind vorige week meer dan 10 miljard SFr per dag, meldt de Financial Times. Klanten hebben in de laatste drie maanden van vorig jaar 111 miljard SFr uit de groep gehaald.

Op zaterdagavond kwam het Zwitserse kabinet bijeen in het ministerie van Financiën in Bern voor een reeks presentaties van overheidsfunctionarissen, de SNB, markttoezichthouder Finma en vertegenwoordigers van de banksector.

De regering bereidt noodmaatregelen voor om de overname te bespoedigen en is van plan wetgeving in te voeren die de normale raadplegingsperiode van zes weken die vereist is voor UBS-aandeelhouders omzeilt, zodat de deal onmiddellijk kan worden gesloten, aldus de mensen.

Het raamwerk van de deal is ontworpen door Zwitserse toezichthouders om maximale stabiliteit te bieden aan het banksysteem van het land, zeiden mensen die over de zaak werden ingelicht. De Zwitserse autoriteiten hebben al voorafgaande goedkeuring gekregen van de relevante toezichthouders in de VS en Europa, die naar verwachting vandaag gecoördineerde verklaringen zullen afgeven.

UBS gaat de investeringsbank van Credit Suisse drastisch verkleinen, zodat de gecombineerde entiteit niet meer dan een derde van de gefuseerde groep zal uitmaken, zeiden twee van de mensen.

De huidige term sheet voor de deal specificeert echter niet wat er zal gebeuren met de individuele bedrijfsdivisies van Credit Suisse, en schetst eenvoudig een 100 procent overname van de groep.

Onderhandelaars hebben Credit Suisse de codenaam Cedar gegeven en UBS wordt Ulmus genoemd, aldus ingelichte mensen.

UBS zoekt concessies en bescherming van de overheid, met name tegen lopende rechtszaken en regelgevende onderzoeken naar Credit Suisse die kunnen leiden tot boetes of verliezen, meldt de FT. Het is echter onwaarschijnlijk dat het schadeloos zal worden gesteld voor eventuele verliezen op activa, zei een van de betrokkenen.

UBS wil ook gefaseerd eventuele extra eisen invoeren die het zou tegenkomen onder de wereldwijde kapitaalregels die gelden voor ‘s werelds grootste banken.

De SNB, UBS, Credit Suisse en Finma weigerden commentaar te geven.

Aanvullende rapportage door Sam Jones