UBS en toezichthouders haasten zich om de overnameovereenkomst met Credit Suisse te bezegelen

Credit Suisse, UBS en hun belangrijkste toezichthouders haasten zich om zaterdagavond een deal te sluiten over de historische fusie van de twee grootste banken van Zwitserland, vertelden mensen die bekend zijn met de situatie aan de Financial Times.

De Zwitserse Nationale Bank en toezichthouder Finma hebben internationale collega’s laten weten dat ze een deal met UBS de enige optie zien om een ​​ineenstorting van het vertrouwen in Credit Suisse te stoppen. Twee mensen zeiden dat de uitstroom van deposito’s van de bank eind vorige week Sfr 10 miljard ($ 10,8 miljard) per dag overtrof, omdat de angst voor zijn gezondheid toenam.

De raden van bestuur van de twee banken komen dit weekend bijeen. De belangrijkste toezichthouders van Credit Suisse in de VS, het VK en Zwitserland overwegen de juridische structuur van een deal en verschillende concessies waar UBS naar op zoek is.

UBS wil alle eisen die het zou krijgen op grond van wereldwijde kapitaalregels voor ‘s werelds grootste banken, geleidelijk kunnen invoeren. Bovendien heeft UBS een vorm van schadeloosstelling of een overheidsovereenkomst gevraagd om toekomstige juridische kosten te dekken, zei een van de mensen.

Credit Suisse reserveerde 1,2 miljard SFr aan wettelijke voorzieningen in 2022 en waarschuwde dat nog onopgeloste rechtszaken en regelgevende onderzoeken nog eens 1,2 miljard SFr zouden kunnen toevoegen.

UBS, Credit Suisse, de SNB en de Federal Reserve weigerden commentaar te geven. Finma en de Bank of England reageerden niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.

De race voor een deal komt dagen nadat de Zwitserse centrale bank werd gedwongen om een ​​noodkrediet van SFr50 miljard ($ 54 miljard) te verstrekken aan Credit Suisse.

Dit kon een daling van de aandelenkoers niet stoppen, die tot een dieptepunt is gedaald nadat de grootste investeerder had uitgesloten dat hij meer kapitaal zou verstrekken en de voorzitter toegaf dat een uittocht van vermogensbeheercliënten doorging.

Ook de aandelen van andere Europese banken werden hard geraakt door de vertrouwenscrisis die afgelopen weekend werd veroorzaakt door de ineenstorting van Silicon Valley Bank.

De aanstaande overname weerspiegelt de scherpe divergentie in de fortuinen van de twee banken. In de afgelopen drie jaar zijn de aandelen van UBS met ongeveer 120 procent gestegen, terwijl die van zijn kleinere rivaal met ongeveer 70 procent zijn gedaald.

De eerste heeft een marktkapitalisatie van $ 56,6 miljard, terwijl Credit Suisse de handel op vrijdag sloot met een waarde van $ 8 miljard. In 2022 genereerde UBS 7,6 miljard dollar aan winst, terwijl Credit Suisse een verlies van 7,9 miljard dollar boekte, waardoor de inkomsten van het hele voorgaande decennium in feite teniet werden gedaan.

Zwitserse toezichthouders vertelden hun Amerikaanse en Britse tegenhangers vrijdagavond dat het samenvoegen van de twee banken “plan A” was om een ​​ineenstorting van het vertrouwen van beleggers in Credit Suisse te stoppen, zei een van de mensen. Er is geen garantie dat er een deal zal worden bereikt, die zou moeten worden goedgekeurd door de aandeelhouders van UBS.

Onderhandelaars hebben Credit Suisse de codenaam Cedar gegeven en UBS wordt Ulmus genoemd, aldus ingelichte mensen.

Het feit dat de SNB en Finma voorstander zijn van een Zwitserse oplossing heeft andere potentiële bieders afgeschrikt. De Amerikaanse investeringsgigant BlackRock had een rivaliserende aanpak opgesteld, een aantal opties geëvalueerd en met andere potentiële investeerders gesproken, aldus ingelichte personen.

Een volledige fusie tussen UBS en Credit Suisse zou een van de grootste wereldwijde systeemrelevante financiële instellingen in Europa creëren. UBS heeft $ 1,1 biljoen aan totale activa op zijn balans en Credit Suisse heeft $ 575 miljard. Zo’n grote deal kan echter te log blijken te zijn om uit te voeren.

De Financial Times heeft eerder gemeld dat andere opties die worden overwogen, zijn het opsplitsen van Credit Suisse en het werven van fondsen via een openbare aanbieding van zijn afgezonderde Zwitserse divisie, waarbij de vermogens- en vermogensbeheereenheden worden verkocht aan UBS of andere bieders.

UBS is zeer alert op een noodoproep van de Zwitserse regering nadat investeerders op hun hoede waren geworden voor de meest recente herstructurering van Credit Suisse. Vorig jaar kondigde topman Ulrich Körner een plan aan om 9.000 banen te schrappen en een groot deel van zijn investeringsbank af te splitsen in een nieuwe entiteit genaamd First Boston, geleid door voormalig bestuurslid Michael Klein.