Wall Street vermoordt zijn lieverds

Een versie van dit verhaal verscheen voor het eerst in de Before the Bell-nieuwsbrief van CNN Business. Geen abonnee? U kunt zich aanmelden hier. U kunt naar een audioversie van de nieuwsbrief luisteren door op dezelfde link te klikken.

Veelomvattende schrijvers die de neiging hebben om teksten te leveren die ver boven hun gevraagde aantal woorden liggen, worden vaak door redacteuren geadviseerd om hun lievelingen te vermoorden – om grote hoeveelheden verhalen weg te gooien waar ze bijzonder dol op zijn.

Het lijkt erop dat ook Wall Street het concept heeft doorgekregen. Dit was een ellendig jaar voor aandelen in het algemeen – de S&P 500 is in 2022 met ongeveer 20% gedaald – maar de grote verrassing is de bijna Shakespeariaanse ondergang van bedrijven die jarenlang de markten domineerden.

Beleggers haasten zich om hun geliefden te vermoorden – eh, hun aandelen te verkopen – en zelfs veilige havens zoals Apple (AAPL) en Intel (INTC) worden verpletterd in de stormloop.

Wat is er gaande: Het is een wankel jaar geweest vol economische onzekerheid, geopolitieke chaos, hoge inflatie en een agressieve Fed. Het is geen wonder dat de markten het niet goed hebben gedaan – het enige dat de aandelen in het algemeen drijft van de vergetelheid dit jaar is de energiesector, een stijging van ongeveer 60% year-to-date.

Maar wat het meest verrassend is geweest, is dat traditioneel gezien de titanen van de marktkapitalisatie die naar verwachting de stormen op Wall Street goed zullen doorstaan, hebben geen stand gehouden tegen de opkomende macro-economische getijden.

Stalwarts – de grote, gevestigde bedrijven die groeipotentieel op de lange termijn bieden, werden verpletterd. Kijk maar naar Appel. Zelfs het Oracle zelf, Warren Buffett, dacht dat het een goed idee was om begin 2022 meer Apple-aandelen te kopen, maar het aandeel is nu met 29% gedaald voor het jaar (Buffet’s Berkshire Hathaway (BRKA) doet het echter prima, meer dan 3% gestegen dit jaar). Intel, een andere blue chip, is met 51% gedaald.

Technologiebedrijven worden door investeerders lange tijd gezien als onoverwinnelijke, in wezen gelddrukmachines. Dat was dit jaar niet het geval, aangezien de aandelen van Alphabet bijna 40% daalden en die van Microsoft (MSFT) met 28%. Facebook-moederbedrijf Meta, een verlies van 64% dit jaar omdat het virtual reality-dromen nastreeft, ervoer de grootste daling van de marktwaarde gedurende een enkele handelsdag in februari. Het bedrijf verloor 232 miljard dollar.

Andere recente lievelingen zijn dit jaar sputterend gestuurd – Moderna (MRNA) was een van de best presterende aandelen van 2021, grotendeels dankzij het covid-vaccin, en nu behoort het tot de slechtste, met een daling van 24% dit jaar.

Zelfs Walmart (WMT), de big-box-keten die bekend staat om het doorstaan ​​van vele economische stormen, staat dit jaar in het rood, een daling van iets minder dan 2%.

Verrassend aan de bovenkant: Er zijn enkele bedrijven geweest die in 2022 konden blijven meesjouwen. Consumentengoederen boekten dit jaar hun beste relatieve prestatie ten opzichte van de S&P 500 sinds 2008. Coca-Cola (KO)-aandelen, een stijging van bijna 8%, verpletterden dit jaar de markten. Snackvoedingsbedrijf Mondelez (MDLZ) is ook met 1,5% gestegen.

IBM (IBM) is er ondertussen in geslaagd om te groeien in een jaar waarin de hele technologiesector wankelt – het bedrijf is bijna 4% gestegen. Het bedrijf handelt “ver boven zijn historische bereik”, schreven analisten van Bernstein Research in een recente notitie. Maar “gezien zijn defensieve kenmerken en historische prestaties, geloven we dat IBM (IBM) het waarschijnlijk goed zal doen als we de markten onder druk blijven zetten, en waarschijnlijk achterblijven bij grote indices als we een herstelperiode ingaan”, zeiden ze.

Het komt neer op: De markten waren dit jaar vol verrassingen. Blue chips zijn niet langer blue, en de veilige havens die slechts een jaar geleden onfeilbare weddenschappen waren, zijn gekelderd. De vraag is of deze nieuwe marktorde het komende jaar zal wegebben of dat de investeringsstrategieën blijvend gewijzigd zijn.

Amerikaanse shoppers houden het gewicht van de economie op hun schouders.

Vorige maand vertelde Brian Moynihan, CEO van Bank of America, aan CNN dat de aanhoudende kracht van de Amerikaanse consument bijna in zijn eentje een recessie afwendt. Consumentenuitgaven zijn een belangrijke motor van de economie, en de laatste twee maanden van het jaar kunnen goed zijn voor ongeveer 20% van de totale detailhandelsverkopen – zelfs meer voor sommige detailhandelaren, volgens gegevens van de National Retail Federation.

Maar hoewel Amerikaanse bankrekeningen nog redelijk robuust zijn, beginnen ze te slinken. In het derde kwartaal van 2022 stegen de creditcardtegoeden met 15% op jaarbasis. Dat is de grootste jaarlijkse sprong sinds de New York Fed in 2004 begon met het bijhouden van de gegevens.

“Tegen deze achtergrond verwachten we dat consumenten hun uitgaven de komende maanden verder zullen beteugelen”, aldus Gregory Daco en Lydia Boussour, economen bij EY Parthenon. “De reële consumentenbestedingen zouden in het laatste kwartaal van het jaar een bescheiden groei moeten doormaken, maar we verwachten dat ze in 2023 nauwelijks zullen groeien.”

En met de rentetarieven die in 2023 op het punt staan ​​te stijgen en de economische onzekerheid zeker zal toenemen, zouden consumenten op het slechtste moment kunnen opdrogen, meldt mijn collega Alicia Wallace.

EY Parthenon voorspelt dat de consumentenbestedingen in 2023 vlak zullen blijven na een groei van 2,7% dit jaar. Aanhoudende inflatie, strakkere financiële voorwaarden en een zwakkere wereldwijde groei zouden de Verenigde Staten in de eerste helft van het jaar in een milde recessie kunnen doen belanden, merkte Daco op.

2022 was een wilde rit, en ik ben zo dankbaar dat je ervoor bij mij bent gekomen. Ik hoop dat Before the Bell je heeft geholpen om een ​​beetje evenwicht te vinden in deze vaak onzinnige economie van goed-is-slecht en slecht-is-goed.

Dus terwijl je aftelt naar het nieuwe jaar, neem even de tijd om jezelf te feliciteren – je hebt het dit jaar overleefd. Het maakt niet uit in welke staat uw portefeuille zich bevindt, u verdient het om even op adem te komen en na te denken over waar u mee te maken hebt gehad.

Hier is een korte samenvatting:

Oef, iemand geeft me een glas champagne.

Op een beter 2023, ik zie je daar.